联储公布*策正常化原则 美股拉升,
新浪财经讯 北京时间9月18日凌晨消息，美联储除维持"相当长时间"内低利率不变和缩减QE外，首次公布了《*策正常化的原则和计划》，这意味着美国经济形势的好转已足以促使联储开始有计划地准备恢复正常*策，美股在短时跳水后拉升，主要股指已超越联储发布声明前的水平。
联储恢复正常*策的含义是逐步调升联邦基金利率和其他短期利率至更为正常水平，削减联储所持有的证券。联储确定*策正常化的时间选择和快慢的原则是：
1. 经济状况和前景要求宽松度较低的货币*策时，联储将调升联邦基金利率的目标区间。
2. 正常化的过程中，联邦基金利率移入目标区间主要将通过调整超额储备金利率来进行。
3. 正常化的过程中，联储准备使用隔夜反向再回购协议工具和其他必要的补充性工具来控制联邦基金利率，前者仅在必要的条件下使用，一旦无助于控制联邦基金利率，隔夜反向再回购协议工具将逐步停止使用。
联储将以逐步和可预测的方式来削减所持有的证券，主要通过停止SOMA(系统公开市场账户)中到期证券所回笼本金的再投资来实行，其细则是：
1. 预计将在调升联邦基金利率的目标区间后开始停止或逐渐缩减回笼本金的再投资。
2. 预计出售机构抵押贷款支持证券(MBS)不会成为*策正常化的一部分，虽然较长期内而言有限的出售对削减或完全消除剩余的所持证券是必要的。任何出售证券的时间选择和速度快慢都将事先与公众沟通。
联储预计，较长期而言联储所持有的证券不会超过有效推行货币*策所必需的额度，而且主要将持有国债，这样将可以使联储所持证券对跨经济领域信贷配置的影响最小化。
联储未来将根据经济和金融状况来调整其*策正常化操作的细节。(立悟/编译)