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TUhjnbcbe - 2020/7/25 10:38:00
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汇丰:1997年亚洲金融危机料不会重演


据国外某知名财经媒体,虽然目前经济增长正在放缓,市场在下跌,投资者担心发生信贷危机,但汇丰(HSBC)的范力民(Frederic Neumann)认为,近期未必会再现1997年时的那种危机。


储蓄额超过投资额


虽然,近年来亚洲经济体的经常项目顺差已经大幅减少,但目前与1997年不同的是,大多数亚洲国家的储蓄额都超过了其投资额,这应该能对资金外流的冲击起到缓冲作用。


本币债务占多数


上世纪90年代时,亚洲国家的大多数外债都是美元债务。近年来,由于对收益率的追求促使投资者愿意冒越来越大的风险,亚洲的大多数债务(虽然并非全部) 都已经是本币债务。


更强大的银行体系


资金缓冲比以前提高,贷存比率则低于以往,监管和风险控制框架也比以往更先进。


但范力民表示,这并不表示可以对亚洲完全放心。虽然亚洲的情况比1997年时好,但却有可能出现其他让亚洲翻船的问题市场波动。


亚洲大多数经济体近年来的增长都是靠杠杠推动,剧烈波动的金融市场大大增加了继续依靠杠杠来推动经济增长的难度。这意味着,要保持亚洲经济的迅速增长,即使增速略低于以往,信心也依然是至关重要的。


现在,由于市场波动性的加大,无需多大的不安情绪就能击垮市场信心,在流动性、杠杠和经济增长方面造成无法预见的后果。


不过范力民也表示,这方面的几率还没高到会让1997那一幕重演的地步。


如今,亚洲的防范能力已更为强大。更有可能的情况是,亚洲的经济增速只是放慢到了一个不那么引人瞩目的水平。


美元走强引发的金融市场波动正与亚洲本地的一系列结构性问题一道让亚洲快速的经济增长放慢脚步。要想恢复信心,亚洲各个国家就需要进行全面的结构性改革。

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